第82章 创造与设计
“明白!”有了曹平生这句话，王暮雪全身无比亢奋，这样一来，自己可以直接锁定最最核心的价格优势，再往下谈就好谈了。手机端 https:// “另外……”曹平生继续道，“你跟他们强调我可以给他们介绍青阳最好的评级机构，我们合作的投资机构多，议价能力强，这是辽昌本土券商比不了的，发行利率方面会尽可能帮他们降到最低，最大限度地压缩发行成本。” “好的曹总！” “你今晚就弄一个产品设计方案出来，明天我看看，这种事情要趁热打铁，等他跟别的券商聊得差不多了，你价格再低都没机会，必要的话我过去一趟。” “好！”王暮雪道出这个字时差一点都想敬礼了，她一点都不介意曹平生让她今晚通宵加班，因为她也明白机会转瞬即逝，如果错过了，可能未来软磨硬泡两年都敌不过今夜趁热打铁的几个小时。 在机会面前，时间从来都不是平等的。 放下电话后的王暮雪，不禁扫了一眼门底缝隙牢牢塞着的毛毯，轻呼一口气，没有被小可叼走就好，这样从门外的走廊上看就以为屋里已经熄灯了。 王暮雪放心打开了台灯和电脑，开始制作起高速公路资产证券化的方案来。 从某种意义上说，去制作一个全新业务的实施方案，就跟设计师亲手打造一件作品一样，是一个探索与创造的过程，虽然网上已经有一些方案的模版，但是针对辽昌发展公司独有的情况，还是要做专门贴合性的设计。 此方案设计的目的就是将辽昌发展公司非流动性资产（也就是那条高速公路）未来可预测的现金收入，转换成具有流动性的、可销售的金融资产，从而改善企业的资产负债结构。 对于融资者而言，资产证券化业务是一种债务融资； 对于投资者而言，资产证券化产品是一种固定收益品种。 截至目前，市场上累计发行企业资产证券化产品所筹资总额达亿元，这是一件很有意义的事情，盘活存量资产，帮助企业走出流动性危机，更好地应对未来的发展。 曹平生说的没有错，资产证券化这种金融工具得看谁用，怎么用，用得好，那绝对是互利共赢的事情。 方案的具体设计还是比较复杂的，其中牵扯到的中介机构有融资企业本身，有证券公司、商业银行、担保机构、专项资产管理计划（spv）和信用评级机构。 上述提及的专项资产管理计划(spv)是指企业出资交由投资管理公司或证券公司来单独管理，获取收益的方案。 之所以必须单独成立一个资产管理计划（spv），是为了做风险隔离。 资产证券化的核心就是风险隔离和信用增级，这些措施是使得资产独立于发行企业的信用风险。 换句话说，一旦辽昌发展公司决定要将高速公路收入证券化，那么这块资产必须独立出去，资产的资信与辽昌发展公司本身的资信没有任何关系，这才是投资者愿意看到的。 市场上的大多数投资者都很懒，不想去了解这块资产是谁的，没空去查提供资产的企业还有什么看不清的风险，他们只看这块资产本身是不是好，稳不稳定，靠不靠谱。 王暮雪在ppt中仔细画着方案结构图，这个结构图是由辽昌发展公司将高速公路收费权作为资产出售给spv，这个spv是由明和证设立并管理的，商业银行会给这条高速公路未来的所有收款进行托管和监管，担保公司可以给发行的证券化产品做担保，增加信用评级，从而降低发展公司的融资成本。 正当王暮雪全神贯注时，她的手机叮咚了一下，这让已经在王暮雪脚边仰身睡着的小可翻了一个身。 王暮雪耐烦地一看，是蒋一帆的qq信息：还不睡？ 此时的时间是半夜两点四十五分，王暮雪打开对话框看到了一个东光高电的压缩包，眼睛一亮，因为这是她白天跟蒋一帆要的所有材料，于是她立即回复道：多谢一帆哥！ “怎么还不睡啊？”蒋一帆又是这句。 “我在做资产证券化的方案，曹总明天要。” “需要帮忙么？”蒋一帆道。 “不用不用，我快弄完了。”王暮雪心想不能每次都依赖蒋一帆，靠着一棵大树，确实会很舒服，但这样自己永远没有抵御风雨的能力。 “那你早点睡，需要帮忙随时打我电话。”蒋一帆回复道。 “好的好的！”王暮雪微笑着放下了手机，本想着继续弄文件，但是她突然好奇蒋一帆怎么知道她没睡，于是又拿起手机将这个问题问了过去。 蒋一帆：你qq挂着啊【无语的表情】 “啊？哦……呵呵我应该是一直都挂着吧，为了要太阳。”王暮雪嘻嘻回复到这里，忍不住看着自己头像旁边的五个太阳。 以前的她，是多希望把所有的星星都变成月亮，把所有的月亮都变成太阳，但直到她真的挂qq挂了十几年，终于拥有满满五颗太阳的时候，却发现已经没有人在意这个等级了，最可笑的是，就连她王暮雪自己都已经忘了她已经到了渴望的顶级。 其实如若不是传大型文件，在青阳，已经没有人使用qq了。 再辉煌的人，再辉煌的产品，不顺应时代的变迁就会被淘汰，甚至于是被自己的亲生父母，用自己的孪生兄弟杀害。 想到这里的王暮雪赶忙抛下手机，继续着她的设计大业。 不做不知道，真正自己做下去才明白简单的概念一讲谁都能懂，但实际操作的时候才发现需要考虑的问题太多。 比如要考虑辽昌发展公司这条高速公路收益权来源的合法性；要考虑这条高速公路历年真实、稳定的现金收入历史纪录；要考虑逐年该条路的收入是否稳定增长，以及依托于该增长率的对未来现金流入的合理预估…… 这些问题所依托的数据当然都要在项目敲定、合同签署之后，项目组正式进场展开尽职调查时才能获取，但是应对措施也是要提前想好，因为这设计这个证券化产品究竟要发几年期，需不需要分期，如果分期，分几期，需不需要做更复杂的结构化设计…… 正当王暮雪挠头塞脑地一个一个问题去寻找解决方法时，手机又响了起来。 这次不是蒋一帆，而是一个王暮雪想拼命摆脱的人，这个人就是大学宠了她好几年的前男友，一个大暖男，暖到没朋友。 “我们复合可以么?我还是没有办法不去爱你。” 王暮雪一看到是这个人，脑海中骤然闪现出他用一条红得发黑得绳子戴了十几年的玉佩，闪现出他将玉佩挂到自己脖子上，闪现出最终自己还是将玉佩无情地抛回给他。 这次王暮雪没有回信息，并直接将手机调成了静音，没有拉他进黑名单，已经是她王暮雪对这段恋情最大的仁慈，而其实爱情走到最后，最可怕的结局不是憎恨，不是敌对，不是仇视，而是…… 漠视。 投行之路